Co přinesl rok 2021 a co si z toho vzít do roku 2022

Jaké trendy přinesl bull market v roce 2021

Bitcoin 3. ledna oslavil své 13. narozeniny. Navzdory tomu se dá říct, že kryptoměny jsou stále velmi mladé odvětví, ve kterém se děje mnoho zajímavého. V dnešním článku se podíváme na trendy, který nám bull run v roce 2021 přinesl. Krypto se díky půlení Bitcoinu hýbe ve čtyřletých cyklech, takže se v podstatě podíváme na pomyslnou čtyřletku. Občas se pokusíme opatrně nahlédnout do budoucnosti. Krypto svět je dnes tak velký, že jednotlivec nemá šanci sledovat vše. Tento článek nemá za cíl detailně pokrýt všechna témata. Můžete to vnímat jako jakýsi výběr toho nejlepšího z pohledu autora.

Nové ATH bitcoinu 

Lidi si kryptoměny kupují hlavně kvůli profitu. Je to hlavní téma velké části YouTuberů a influencerů. Fanoušci Bitcoinu si na své profilovky nasadili laserové oči a společně vyhlíželi cenu 100,000 USD za jeden bitcoin. Nestalo se tak a skončili jsme na ATH zhruba 67,000 USD. To je krásný růst v porovnání s běžným akciovým trhem. Nicméně se potvrzuje to, před čím někteří lidé varovali už v roce 2017. Bitcoin a další větší projekty v top 10 nebudou dělat zhodnocení několik 10x každý 4-letý cyklus a budeme rádi za 2-5x. Pokud bychom zhodnocení počítali od posledního ATH někdy na přelomu let 2017/2018, vyrostl bitcoin zhruba 2,5x. To znamená, že pokud jste koupili bitcoin za 100 USD na konci bull runu v roce 2017, mohli jste na konci tohoto bull runu mít o 250 USD víc. Dodejme, že je to samozřejmě hypotetický scénář, neboť bitcoiny bylo chytré nakupovat v medvědím trhu skrze pravidelné nákupy a v býčím trhu brát profit podobnou metodou. Zkusme dát Bitcoin do kontextu s akciovou firmou Apple. Kdybyste si akcie Applu koupili v roce 2018 zhruba za 40 USD, mohli jste nyní prodávat za asi 175 USD. Zhodnocení by bylo zhruba 3,5x. Vložených 100 USD by vám vyneslo asi 350 USD. Výhodou bylo, že akcie šly stále nahoru a váš majetek se po celou dobu v podstatě zhodnocoval. V případě bitcoinu jsme sledovali obrovský propad. Takže ze 100 USD jste mohli v jednu chvíli mít jen 30 USD. Nyní se nabízí otázka. Je možné, aby akcie Apple dosáhly za další 4 roky hranice 700 USD? Je výhodnější vsadit na bitcoin a věřit, že dosáhne hranice třeba 200,000 USD? Diverzifikace je asi tou nejlepší odpovědí. Má smysl dávat kryptoměny do kontextu technologických firem? Ano má, neboť se v posledním cyklu ukázalo, že korelace mezi tradičním technologickým světem a kryptoměnami je prokazatelná a roste. Jedním ze specifik ukončeného cyklu je mj. také fakt, že kryptoměny nakupovali velcí hráči. Retail investoři ne že by se vůbec neukázali, ale jejich síla nebyla tak cítit a mnozí influenceři na ně čekali tak dlouho, až se nedočkali. Velcí hráči považují kryptoměny za rizikové a pokud se na trzích objeví pověstná černá labuť či jiná negativní událost, zbavují se kryptoměn jako první. Ekonomové se stále dohadují, jestli pandemie COVID-19 byla opravdu tak drtivá a společnost transformující událost, že na ni můžeme tento termín nalepit, ale to je asi jedno. Ekonomickým světem to silně otřáslo a s následky se vypořádáváme i začátkem roku 2022. Rozhodně to mohl být jeden z důvodů, proč se Bitcoinu nedařilo více. Skupina, jež přes své laserové oči nevidí nic jiného než cenu může být zklamaná, ale růst bitcoinu je stále krásný a splnil co potřeboval z pohledu rozpočtu na bezpečnost. Bitcoin je prostě příliš velký na to, aby každý cyklus dělal desetinásobky. Pokud to někdo predikuje, nebo dokonce slibuje, pravděpodobně vědomě lže. Osobně věřím, že se bitcoin na hranici 100,000 USD podívá. Otázka je kdy. Kdybychom hledali nějaký další důvod pro mírnější růst, byl by to ekologický FUD. Ten gradoval vyhnáním těžařů z Číny, při kterém zabezpečení Bitcoinu kleslo zhruba o polovinu. Tlak na ESG investování celosvětově sílí a velké instituce nemohou kupovat bitcoiny, pokud nesplňuje požadované ekologické standardy. Zasvěceně o tom mluví například Kevin O’Leary. Těžaři se s vyhnáním vypořádali během asi 4 měsíců a v době psaní atakuje hashrate nová ATH. Nicméně je zřejmé, že státy dokáží ze své země těžaře lehce vyhnat. Číňané mají nyní složitější pozici, co se týká účasti na decentralizaci sítě, a to navzdory stále levné energii. Pokud něčemu dokážete srazit bezpečnost na polovinu na několik měsíců, není to tak antifragilní systém jak se běžně tvrdí. Bitcoin je robustní systém a dokáže přežít hodně. Rozhodně však neplatí, že není možné zásadně snížit jeho bezpečnost. Pokud by se pro zákaz těžby rozhodly další velmoci, třeba Amerika a Evropa, Bitcoin by to přežil, ale rozhodně by přišel o jednu z hlavních vlastností, o decentralizaci na úrovni výpočetní síly. Úkol pro další cyklus je jasný. Bitcoin komunita musí dokázat světu, že PoW těžba je zelená. Tohle není důležité nejen kvůli přílivu peněz z institucí. Core členové komunity by dokonce řekli, že nás instituce nemusí trápit. Nicméně je to důležité hlavně kvůli celkovému vnímání Bitcoinu běžnými lidmi a firmami. Tesla odmítla přijímat bitcony právě s ohledem na neekologickou těžbu. Mozilla učinila nedávno podobné rozhodnutí. Následně se přidala také Wikipedia, která řeší, jestli přijímat kryptoměny a ekologie je zdrojem odporu k tomuto kroku. Herní gigant Ubisoft chtěl začlenit NFT do her, avšak strhla se velká kritika ze strany hráčů k tomuto kroku. Jedním z důvodů odmítnutí byl poukaz na neekologičnost NFT technologie. Zde kritika nedává vůbec žádný smysl, neboť NFT technologii lze dnes využívat na mnoha platformách, jež nepoužívají PoW. Ubisoft použije platformu Tezos, která běží na PoS. Je vidět, jak zmatení jsou lidé, kteří kryptosvět sledují jen okrajově. Mají ho jako celek spojený s neekologickou těžbou. To je celé špatně a osvěta je nutná. Dnes už zelené alternativy máme. Každopádně Ubisoft ve svém úsilí dostat NFT do her pokračuje s vědomím, že to pro hráče bude velká změna.

Klesající dominance Bitcoinu

Dominance Bitcoinu celý rok 2021 klesala z nějakých 70 % na současných 40 % a blíží se svému minimu za celou dobu existence. Ethereum má zhruba poloviční tržní kapitalizaci Bitcoinu. Kdybychom vzali 4 další projekty za Ethereem z první desítky, jmenovitě BNB, ADA, SOL a XRP, a sečetli dohromady jejich tržní kapitalizaci, dostaneme asi ¾ kapitalizace Bitcoinu. Kryptoměn je dnes zalistovaných na CoinMarketCap přes 9000, ale pouhých 5 dá dohromady asi ¾ kapitalizace Bitcoinu. To se dá interpretovat tak, že dominance významně neklesá tím, že by rostl počet bezvýznamných kryptoměn s nízkou kapitalizací, ale hlavně díky tomu, že roste kapitalizace projektů v první desítce. Zde je vidět velký rozdíl s bull runem v roce 2017. V ICO mánii vzniklo stovky projektů. Lidé investovali do white paperů a skoro nic nebylo hotové. Následný medvědí trh zlomil i ty projekty, které chtěly reálně něco dodat. Přežilo paradoxně jen pár projektů, které se zbavily kryptoměn a šli do stabilního fiatu. Týmy byly nucené prodat BTC, ETH i své vlastní tokeny. Padala cena všeho a prodělali zejména retail investoři, kteří to chtěli takzvaně vysedět. To je však dávná minulost. Bull run v roce 2021 byl jiný. Lidé přestali investovat do prázdných projektů. Místo toho začali projekty používat a peníze tečou jen tam, kde něco funguje. To je velký pokrok ze strany uživatelů decentralizovaných technologií a potažmo investorů. Tento přístup poslal do křemíkového nebe všechny PoW kopie Bitcoinu. Největší radost dělá fanouškům pravého bitcoinu propad kapitalizace Bitcoinu Cash a SatoshiVision. Občas někomu ukápne slza nad Litecoinem. Tento projekt však v podstatě spadá do stejné rodiny a ačkoliv je relativně oblíbený, adoptovaný a stále se na něm přenáší velké objemy, co se týká kapitalizace, vypadl z první dvacítky. Ukázalo se, že inovace typu Vertcoin a podobně, kdy si nějaký student udělá fork projektu a změní jen jméno s pár parametry, definitivně odzvonilo. Dnes je pro úspěch důležitá špičková technologie, silný tým ne s 10, ale s několika desítkami až stovkami lidí a hlavně silná komunita. Do první desítky se dostaly a stále derou projekty, na kterých se už v roce 2017 pracovalo, nebo vznikal první design. Už touto dobou se mluvilo o inovacích v oblasti Proof-of-Stake (PoS), Snow White, a dalších konsensus algoritmech. Dnes to tu všechno máme. PoS v projektu Algorand oslaví v roce 2022 své již třetí narozeniny. Algorand za tu dobu nikdo nehacknul a projekt nepotřeboval žádný restart. V top 10 máme dva projekty, jež používají PoS rodiny Ouroboros z dílny IOHK, Cardano a Polkadot. V tomto případě budeme letos slavit druhé narozeniny. Mnoho projektů se podařilo během medvědího trhu dokončit, nebo technologicky zásadně posunout. Kdybych si měl vsadit na projekty, které budou v první desítce v bull runu v roce 2025, byly by to právě ty, které tam jsou nyní. Případně ty, které tam pomalu směřují a jsou již dnes používané. Konkrétně Ethereum (které co nejdříve potřebuje přejít na PoS), Binance Chain, Cardano, Polkadot, Avalanche, Algorand, Solana, Terra, Tezos, Cosmos, Dfinity a pár dalších. Některý z těchto projektů dozajista odpadne, jiné jsem neúmyslně přehlédl, další se mohou objevit. Existující projekty mají několikaletý technologický náskok a často silnou komunitu v zádech. Pro nováčky to může být těžké překonat, pokud nemají k dispozici silný tým, financování, nebo již existující značku či uživatele. Na druhou stranu platí, že nováčci se mohou poučit z chyb či nedostatků svých předchůdců. Je otázka, jestli současné projekty dají nováčkům šanci. Pokud se bude na současných projektech nadále intenzivně pracovat a jejich ekosystémy budou vzkvétat, nebude se první desítka nějak zásadně měnit. Očekávám, že dominance Bitcoinu bude nadále dlouhodobě spíše klesat, a výše jmenovaným projektům poroste tržní kapitalizace na jeho úkor. Chytré platformy zcela ovládnou první desítku a budou bojovat o uživatele mezi sebou. Tržní podíl se tak rozmělní mezi ně. Nemyslím si proto, že se během 5 let dočkáme flippeningu. Aby se tak stalo, musela by nějaká SC platforma získat uživatelskou dominanci. Největší šanci má Ethereum. Věřím že kdyby za sebou mělo Ethereum přechod na PoS, byla by jeho tržní kapitalizace mnohem blíže Bitcoinu a flippening by měl jasnější obrysy. Pokud Ethereum na PoS přejde do příštího býčího trhu a nedojde k nějakým větším technickým problémům, může bojovat o první místo. Je logické, že kam jdou lidé, tam tečou peníze. Kde je pozornost a kam tečou peníze uživatelů, tam tečou ještě větší spekulativní peníze velkých hráčů. Z pohledu investora či spekulanta je dobré sledovat trendy. Z pohledu adopce je důležitá hlavně dobře fungující technologie, mise jednotlivých projektů a jejich reálné využití nejen uživateli, ale také vládami, byznysem a bankami. Do budoucna je možné, že spekulanti budou chtít hlavně vydělat a Bitcoin jim nemusí vygenerovat velké zisky. Grayscale a další podobné společnosti nemají k žádnému projektu či technologii maximalistický postoj. Prostě jen sledují poptávku a budou nabízet vše, z čeho plyne profit. Jestli se Bitcoin dočká spotového ETF, dočká se také Ethereum a další. Mnohé jmenované projekty se mohou pochlubit adopcí na firemní či dokonce vládní úrovni. V rychlosti zmiňme Bitcoin a Algorand v Salvadoru, nebo Cardano v Etiopii. Adopce na státní úrovni nemusí být vždy výhra a prezident Salvadoru Nayib Bukele překonal nejhorší očekávané scénáře. Z bitcoin peněženek se lidem ztrácejí peníze. Prezident nakupuje bitcoiny ze státní kasy a protože začal nešťastně v býčím trhu, blíží se k hranici, kdy půjde do ztráty, pokud tam již není. Nikdo neví, kdo má od státem koupených bitcoinů klíče a prezident zdá se nemá v plánu vnést do všeho větší transparentnost. Drobný uživatel si může dovolit jít do ztráty. Prezident svým počínáním ohrožuje již tak chudý stát. Tohle Bitcoinu dobrou vizitku rozhodně neudělá. Salvador teď musí doufat v pokračující býčí trh, nebo si bude muset počkat na ten další. Pojďme se raději podívat na nějaká data. Pokud se podíváte na počet aktivních adres, přenesené objemy za posledních 24 hodin, počet transakcí a další statistiky, bude vám jasné, kam konkrétně směřuje pozornost lidí. Doporučuji podívat se například na Messari. Níže můžete najít první desítku z pohledu on-chain dat. Zajímavé je, že se v síti Ethereum na poplatcích vybralo výrazně více než na Bitcoinu. V době psaní se za posledních 24 hodin vybralo na Ethereu víe než 46 milionů USD. Na Bitcoinu 0,38 milionu USD. Zatímco bloky na Ethereu praskají ve švech, poplatky letí nahoru a platforma si sahá na své hranice téměř každý den, na Bitcoinu jsou poplatky nízké, neboť bloky nejsou až zas tak plné. Letos jsme se ke konci bull runu nedočkali grandiózního finále jako v roce 2017, což je smůla pro těžaře. Lidé remcají, když musí platit vysoké poplatky, ale platí je. I přesto však poplatky donutily lidi zkoušet jiné platformy. Ethereum tak vlastně dalo šanci vyniknout své konkurenci. My dnes nevíme, která z nich je ta nejlepší. Rozhodovat budou uživatelé. Pojďme se podívat na další data. Na řády miliard se co do přenesené hodnoty v první desítce dostalo pouze 5 projektů. Bitcoin, Ethereum, Cardano, Bitcoin Cash a Litecoin. Ethereum a Cardano dohromady přenesou více než Bitcoin. Je také vidět, že mladší chytré platformy si vedou lépe než starší PoW projekty a můžeme mluvit o trendu. Když se podíváte na údaj o aktivních adresách, jsou na tom Bitcoin a Ethereum v podstatě stejně. Pokud budete statistiky sledovat každý den, zjistíte, že se dost liší a narazíte na dny, kdy bude Ethereum na prvním místě. Blockchain sítě přišly na svět s možností přenášet hodnotu. Chytré platformy umí víc než to a nabízí se otázka, co vlastně lidi na chytrých platformách dělají? Pokud budete hledat odpovědi, najdete je celkem snadno. Díky on-chain analýze dnes dokážeme zjistit téměř všechno. V tomto textu na to není prostor. Místo to se podíváme na hlavní trendy minulého cyklu.

Jaké trendy ovládly rok 2021?

Na otázku nám nejlépe odpoví jediný obrázek z Google Trends. Rok 2021 byl jednoznačně rokem NFT a přinesl mnoho zajímavého. Nástup NFT technologie je rychlejší než adopce Bitcoinu. Dále je zajímavé, že fenomén NFT není svázaný s konkrétní platformou a zájem lidí nejspíš překoná samotné Ethereum. NFT mánie začala na Ethereu, ale raketově roste na všech ostatních chytrých platformách. Tak raketový nástup NFT nečekal ani Vitalik Buterin, který ve svém novoročním shrnutí spoléhal spíše na DeFi. Ceny některý NFT projektů jsou doslova šílené. Graficky povedeným projekt je Bored Ape Yacht Club. Zaplatit 100 ETH za jednu opici je ale prostě moc asi pro každého, kdo by cenu přepočítával na USD. V Korunách je to 6,000,000. V medvědím trhu budu sledovat ceny jednotlivých projektů. Současně ale budu sledovat i tento projekt. Nevěřím, že cena může padnout na nulu. Autor textu si klade otázku, proč má populace o NFT tak velký zájem a co je špatně s adopcí Bitcoinu, když ho mediálně dokáže tak rychle dohnat o tolik mladší technologie postavená na blockchainu. Navíc technologie, kterou jedni milují a druzí odsuzují. NFTčkám se dá mnohé vytknout, ale nezapomínejme, že na úrovni technologie či regulace je řešitelné mnohé. Pravděpodobně se dočkáme NFT 2.0, kdy nebude NFT jen token s linkem do databáze. Není chytré vsadit na něco, co se může v čase rozvíjet, zvláště když na tom mají zájem zavedené společnosti? Ať už si o NFT myslíte co chcete, tohle už nevypadá na hype, ale na trend. Zájem o NFT nejspíš neutichne ani v novém roce. Do světa NFT se hrnou věhlasné firmy, čerstvě například Samsung. Ten oznámil vytvoření televize s podporou NFT. Facebook se přejmenoval na Meta a plánuje vytvořit Metaverse. Ostatní firmy začaly okamžitě naskakovat na trend, neboť nechat si ujet vlak by se nemuselo vyplatit. K tomu všemu se začíná skloňovat termín Web3, ve kterém mohou NFT také sehrát nějakou roli. NFT trend nezmizí zítra a nezmizí ani za měsíc. Konkrétní využití blockchain technologie překonalo jméno své domovské platformy a pravděpodobně na sebe bude strhávat pozornost minimálně v celém příštím roce. A co se děje s DeFi? Vyšumělo? Ne, DeFi není mrtvé. Řekněme, že je dočasně zastíněné NFT mánií. Co se týká celkové zamčené hodnoty, dělá DeFi nové rekordy celkem pravidelně. Je relativně těžké se v prostoru zorientovat. DeFi roste tak rychle, že vývojáři platforem na sledování DeFi nestíhají přidávat nové projekty a někdy dokonce ani nové chytré sítě. Údaje se tak hodně liší a nemusí být přesné. Projekt DefiLlama se snaží zahrnout všechny existující chainy. Pokud se na DefiLlamu podíváme, uvidíme že v různých DeFi projektech je zamčeno přes 230 miliard USD. Další podobné údaje stažené k Ethereu najdete na oblíbených stránkách DeFi pulse. Na Ethereu je v DeFi projektech zamčeno kolem 40 miliard USD. Pokud chcete vědět co že lidé v DeFi dělají, stačí se podívat ,kde je zamčená největší hodnota. Není to žádné velké překvapení. V kurzu jsou hlavně decentralizované směnárny, půjčky, stabilní mince, likvidity pooly a farmaření. Všimněte si nového trendu. Mnohé úspěšné DeFi projekty jsou multi-platformní. Na 150 místě se krčí Lightning Network (LN), ve které je zamčeno pouze 150 milionů USD. Je skoro neuvěřitelné, jak velký mediální prostor tato síť dostává a jak málo je reálně využívaná. Jeden by čekal, že díky popularitě Bitcoinu si dobře povede také LN, ale data mluví jasně. Pokud chcete nějaký kontext, tak jen v obaleném BTC (WBTC) na síti Ethereum je zamčené BTC v hodnotě přes 11 miliard USD. To je skoro 75x víc než je v LN. Bavíme se o jedné síti z mnoha. Ve světě internetu je úspěch primárně o síťovém efektu. Na mnohých prvních i druhých vrstvách se přenáší velké množství prostředků, včetně obalených BTC. Pokud má nějaká síť větší množství uživatelů a ti nemají konkrétní důvod jít ke konkurenci, většinou tak neučiní. Samolepka informující o možnosti platit skrze LN je tu a tam vidět, přesto všechno je to z pohledu konkurence stále relativně malá síť. Jsem zvědavý jak si LN v příštích letech povede, neboť předpoklady má dobré a mnoho lidí o adopci usiluje. Dalším fenoménem byl rozmach stakingu na prvních vrstvách PoS, ale i jiných sítí, kde mince slouží k decentralizaci a zabezpečení sítě. Lidé se pomalu učí jak funguje nový způsob decentralizace a jsou rádi, že se na ni mohou podílet. Kdo by se divil, když za to dostanou odměnu. K decentralizaci PoW sítí lidé potřebují nakoupit drahý a na trhu často nedostupný ASIC hardware. Navíc s nejistou cenou energií v dalších letech je tento způsob decentralizace v Evropě hodně riziková záležitost. Staking to řeší a účast na decentralizaci je mnohem více inkluzivní. Stačí si koupit mince projektu a začít vyrábět bloky, nebo tím pověřit váš oblíbený pool. Staking je zajímavý z toho důvodu, že lidi nutí pořídit si vlastní peněženky. Když už mince mají, mohou je rovnou utrácet, nebo využívat v DeFi projektech. I když se stakingu chytly centralizované burzy a nabízejí to svým uživatelům jako službu, není to tak velký problém jak se ještě před 5 lety zdálo. Osvěta v komunitách funguje relativně dobře. Lidé pomalu začínají řešit praktické ekonomické otázky spojené s PoS projekty. Už to není jen alternativní síťový konsensus. Lidi zajímá dlouhodobá ekonomická udržitelnost, stabilita odměn, držení mincí skrze další medvědí trh, atd. Pokud se oprostíte od existence fiat peněz a budete držet 4 roky 1 bitcoin, budete mít na konci držení zase jen 1 bitcoin. Pokud budete držet mince PoS projektu, budete mít za 4 roky třeba o 5 až 10 % mincí víc. Jak je to možné? PoS prostě přerozděluje poplatky a nové mince všem, kteří se podílí na udržování sítě v chodu. Není nutné hradit vysoké poplatky za energie tak jak je tomu u PoW, proto více zbyde na odměny pro lidi. Na PoS se tak dá ekonomicky nahlížet jako na jakousi vestavěnou a na úrovni protokolu nezměnitelnou formu spoření. Případně jako na chytrý přerozdělovací mechanismus.

Kde vázne adopce

Když se vrátíme zpět do roku 2017, můžeme říct, že mnohé projekty slibovaly nemožné a předstihly možnosti adopce. Sítě ani platformy nebyly technologicky připravené na adopci. A i kdyby byly, lidé neměli zájem nic z toho používat. Sotva znali Bitcoin a jen málokdo byl schopný mít ho ve své vlastní peněžence. Nebyla tak šance na vytvoření solidního síťového efektu a potažmo nějakého funkčního byznys modelu. Do určité míry to platí i dnes, ale mění se to. Kryptoměny jdou pomalu do mainstreamu. Bitcoin je všem známý, ale není jediný. Kdo zná Bitcoin, slyšel něco o Ethereu a kupodivu o Dogecoinu. Elon Musk vytáhl psí meme coin do první dvacítky a je to paradoxně PoW projekt, který díky tomu dokázal přerůst i Litecoin. Větší adopce DeFi služeb nastane v momentě, kdy budou platformy technologicky připravené. To znamená, že musí škálovat a poplatky musí být nízké. Platformy a jejich druhé vrstvy na tom začínají pomalu být relativně dobře. Větší brzdou začínají být lidé. Využívat decentralizované služby vyžaduje určité schopnosti kolem správy vlastní peněženky. Pro větší obnosy je nutné vlastnit HW peněženku. To jsou stále relativně velké překážky adopce. Při pohledu na rich list Bitcoinu zjistíme, že peněženek držících mince v hodnotě od 0 do 1 BTC je kolem 40 milionů. Pokud máte vlastní bitcoin peněženku, pravděpodobně používáte více adres. Autor textu jich může mít několik desítek. Nebál by se proto vydělit 40 milionů 5, nebo klidně 10. Bitcoiny tak může vlastnit ve své peněžence asi jen 4 až 10 milionů lidí. To je stále velmi malé množství v globálním kontextu. Pokud se ptáte, kde lidé bitcoiny drží, jsou to centralizované burzy. Ty největší, Coinbase a Binance, mají desítky milionů klientů a brzy budou atakovat hranici 100 milionů. Pokud nebudou lidé schopni používat ani Bitcoin peněženku, nečekejme, že budou ve velkém využívat DeFi tak jak to sám název indikuje. Tedy decentralizovaně. Co si z toho vzít? Samovolná adopce odspodu je pomalá a neefektivní. Lidé nemají čas učit se nové věci a základy kryptografie je to poslední, o co mají zájem. Adopci může hodně pomoc byznys a státy. Způsob adopce bitcoinu v Salvadoru skrze ústavu se mi vůbec nelíbí, ale myšlenka, že se stát pokusí o edukaci, se mi zamlouvá. Technologie se tak může prosadit v rámci jednoho menšího území a z pohledu síťového efektu to začne dávat větší smysl. Co je lidem z vesnice platné, že mohou platit kryptoměnou, když to přes nativní sítě akceptuje jeden podnik uprostřed hlavního města? Alternativně se můžeme začít bavit o tom, jestli 100% decentralizace dává smysl vždy a všude. Z pohledu uživatelského rozhraní nejsou týmy schopné přijít s nějakou zásadnější inovací a obráceně lidé nejsou ochotni investovat čas. Je to zasekané z obou stran. Pomalu zraje čas k vytvoření nějakého hybridního modelu. Ukazuje se, že pro adopci je velmi důležitá komunita. Mnohdy důležitější než samotná technologie. Litecoin byl ještě v roce 2017 velmi populární, avšak do doby, než projekt opustil Charlie Lee. Nenašel se žádný následovník, který by o Litecoinu mluvil a posunoval jeho adopci. Současně se zásadně zpomalil vývoj. I když se stále čeká na MimbleWimble, obávám se, že toto vylepšení přijde s pověstným křížkem po funuse. Litecoin opustila komunita. Kryptoměny jsou ve fázi, kdy musí někdo vířit mediální zájem. Společnost je nastavená konzumně, takže čeká novinky, vylepšení, a nebo dokonce skandály. Ticho je ten nejhorší marketing, který si pro adopci čehokoliv dokážu představit. Decentralizace se nedá vykládat tak, že za projektem nesmí, nebo nemají být silné mediálně exponované osobnosti. Decentralizovaná musí být síť. Tam to vše končí. Vše co je nad tím z principu decentralizovat nejde. Ani samotný vývoj ne. Autor textu se snaží sledovat dění v rámci vícero projektů a vidí, že se daří hlavně těm, které mají mediální pozornost a aktivní komunity napříč sociálními sítěmi. Jack Dorsey se pomalu stává novým neformálním CEO Bitcoinu. Opustil Twitter a plně se pustil do práce na něm, mj. v rámci firmy Block. Tuhle založí spolek na ochranu vývojářů, tamhle plánuje zásadně změnit těžbu. Zakládá spolky a objíždí konference. Nikoho se na nic neptá a najednou je ho všude plno. Je to bývalý šéf velké firmy a je jasné, že má vysoké ambice. Je to dobře nebo špatně? O tom si bude muset rozhodnout komunita sama. Z mého pohledu to není nutně špatně a je to zcela přirozený vývoj. Lidé od nepaměti potřebují nějaké vůdce a jak jsem napsal výše, na úrovni vývoje projektu je decentralizace složitá, ne-li nemožná. Satoshi projekt opustil a organicky se po čase objevil někdo jiný. Lidé Jackovo iniciativu vesměs vítají a nebrání se ji. Nečekám, že to bude komunita nějak víc aktivně řešit. Vlastně to ani není téma a Jack má volné ruce. Důležité však je, že se mají lidé o čem bavit a vidí nějakou aktivitu. Řízení decentralizovaného projektu je téma poměrně složité a není příliš v oblibě. Málo se také ví o vývoji software a věcech jako GitHub, vydávání a nasazování nových verzí klienta, atd. Když se běžného fanouška Bitcoinu zeptáte jak se dostala Schnorr aktualizace do kódu, většinou neví kdo to vytvořil a proč, kdo a jak hlasoval a co konkrétně to vlastně vylepšuje. Mnohokrát jsem narazil na otázku, jak je možné že decentralizovaný projekt někdo změnil. O tomto tématu by se mělo napříč celým kryptoprostorem více mluvit, neboť je z pohledu budoucnosti velmi důležité. V rámci každého aktivního projektu se denně dělají desítky malých rozhodnutí a čas od času nějaké větší. Každopádně lidé vnímají Jacka jako někoho kdo prostě přišel, má peníze, firmu a chce být aktivní. V tuto chvíli nikdo moc neřeší jakou moc si může Jack usurpovat pro sebe, kde končí jeho pravomoce a co je nepřekročitelná hranice. Možná to zatím není ani na pořadu dne.

Závěr

Největší otázkou nyní pro všechny je, jestli býčí trh opravdu skončil, nebo se prodlouží a bude pokračovat v roce 2022. Nevím to, ale pomoc nám v tom může jeden z dalších trendů, kterému jsem se v textu nevěnoval, konkrétně on-chain analýza. Na naší scéně se jí pravidelně věnuje YouTube kanál Zaujalo ma. Pokud bych si měl zaspekulovat, řekl bych, že býčí trh bude pozvolna pokračovat. Ani ne tak kvůli Bitcoinu samotnému, ale hlavně kvůli NFT mánii. Ta má určitý potenciál pokračovat bez ohledu na padající trh. Mnozí lidé a investoři vnímají trh jako celek. Když se mluví o NFT, vlastně se tak nějak mluví o blockchainu a tak se potažmo vlastně mluví i o Bitcoinu. Nemyslím si, že se dá krypto prostor striktně rozdělit na Bitcoin a zbytek. Růst NFT, DeFi, a nástup chytrých platforem bude jednou pomáhat nahoru Bitcoinu. Mnozí namítnou, že celý trh ovládá Bitcoin. To je zatím určitě pravda, ale nebude to trvat věčně. NFT je aktuálně tak silný fenomén, že má šanci tuto dominanci ukončit a vytáhnout nahoru celý sektor. DeFi zatím takovou sílu nemá, ale může mít. Je však klidně možné, že ani pro NFT ještě neuzrál ten správný čas a ponoříme se do medvědího trhu. Nerad bych navodil dojem, že vše se točí kolem NFT. To rozhodně ne. Bitcoin je dnes tak velký, že na něj působí běžné ekonomické jevy. Současně ne tak velký, aby ho nerozpohyboval jeden Tweet od Elona Muska. Svět kryptoměn je stále na začátku a nikdo vlastně neví, co bude zítra, natož za měsíc či rok. Případný medvědí trh je prostě nezbytným předpokladem pro další růst. Nic nemůže růst věčně a cykly jsou běžnou součástí našich životů. Kryptoměny tady ještě nějaký čas zůstanou. Dává smysl prostor sledovat. V medvědím trhu budou mít týmy čas pracovat na svých projektech a spekulanti šanci nakoupit levně mince svých oblíbených projektů. A možná také nějaké první NFT. [twitter-follow username="btctip_cz" scheme="dark"]. [easy-social-share buttons="facebook,twitter,linkedin" counters=1 counter_pos="inside" hide_names="no" template="tiny-retina"]